黃金沖頂遇阻大跌3%！雙重打擊下距離創(chuàng)新高還有多遠？

2024-06-11 16:10 來源: 第一財經(jīng)

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國際金價7日重挫3%，創(chuàng)近一個半月以來最大單日跌幅。

強勁的非農(nóng)報告令原本樂觀的9月降息前景遭受打擊，美元指數(shù)大漲近0.8逼近105關(guān)口并帶動中長期美債收益率反彈，打壓黃金買盤。另一方面，隨著中國央行暫停增持黃金，投資者也在評估全球央行買盤的持續(xù)性。

全球央行需求前景

國際金價7日歐洲交易時段迅速跳水超1%。中國央行披露數(shù)據(jù)顯示，在連續(xù)買入18個月后，5月末黃金儲備仍保持在7280萬盎司。

近兩年來，全球央行對黃金的需求一直在上升，從而有力支撐了金價。根據(jù)世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)，中國人民銀行是2023年最大的買家，凈購買量為723萬盎司。

盛寶銀行大宗商品戰(zhàn)略主管漢森(Ole Hansen)在發(fā)給第一財經(jīng)記者的報告中表示：“總體而言，黃金仍在盤整，目前來看可能會延長這一階段，長期看漲的前景沒有改變。”

經(jīng)紀商Exinity首席市場分析師譚(Han Tan)認為，“除非市場看到新的央行購買以及美聯(lián)儲降息的更大前景，否則黃金對歷史新高的追求可能會受到阻礙。”

宏觀局勢的不確定性依然是買盤的重要理由。自古以來，黃金是動蕩期間資產(chǎn)保值的重要途徑。世界黃金協(xié)會統(tǒng)計顯示，自2010年以來，各國央行累計購買了超過7800噸黃金，其中四分之一以上是在過去兩年買入的。Metals Daily首席執(zhí)行官諾曼(Ross Norman)表示，未來官方購買將保持穩(wěn)定，每年可能保持在1000噸以上。“去美元化是一個持續(xù)的主題，不少國家開始有意識地將外匯儲備轉(zhuǎn)移到黃金中以平衡風(fēng)險。”他補充道。

第一財經(jīng)注意到，新興市場國家對于黃金的偏好依然較高。國際貨幣基金組織(IMF)上月發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，新加坡3月將黃金持有量增加4.448噸至236.610噸；伊拉克2月將黃金持有量增加3.079噸至145.661噸。波蘭央行行長格拉平斯基(Adam Glapinski)本月表示，波蘭今年購買了5噸黃金，并計劃繼續(xù)增加黃金儲備。

非農(nóng)破滅美聯(lián)儲降息狂熱

由于黃金以美元計價，因此美元指數(shù)的強弱往往會影響金價的走勢，這與美聯(lián)儲的貨幣政策息息相關(guān)。自美聯(lián)儲2022年3月開始新一輪緊縮周期，國際金價在半年內(nèi)下跌近15%，隨著通脹見頂回落和美聯(lián)儲放緩加息步伐，黃金才開始逐步收復(fù)此前的失地。

在本周前期多項就業(yè)數(shù)據(jù)遇冷后，外界一度展望如果5月非農(nóng)表現(xiàn)疲軟，9月將成為美聯(lián)儲首次降息的節(jié)點。截至6日收盤，美債中長期美債收益率已經(jīng)連跌6個交易日，10年期美債收益率較去年10月份5%的峰值下降了約70個基點。

然而政府版就業(yè)報告再次與此前公布的私營部門ADP調(diào)查出現(xiàn)巨大偏離。美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，5月新增就業(yè)崗位27.2萬個，平均時薪月率在4月份放緩至0.2%后增長0.4%，同比增速回升至4.1%。通常而言，3.0%~3.5%的工資增長被視為與美聯(lián)儲2%的通脹目標一致水平。

勞動力市場的韌性降低了9月份開始降息的可能性。聯(lián)邦基金利率期貨顯示，9月降息的概率降至50%左右。美聯(lián)儲正在密切監(jiān)測勞動力市場狀況和經(jīng)濟增長，以確保在試圖將通脹率恢復(fù)到2%的目標時，不會將利率過于緊縮，也不會使經(jīng)濟過熱。

非農(nóng)發(fā)布后，摩根大通將美聯(lián)儲首次降息預(yù)測從7月份推遲至11月份。此前，該行是為數(shù)不多預(yù)測美聯(lián)儲7月份降息的機構(gòu)之一。摩根大通美國首席經(jīng)濟學(xué)家費羅利(Michael Feroli)表示，“7月份降息可能性現(xiàn)在看來微乎其微。從現(xiàn)在到9月份三份就業(yè)報告中，家庭調(diào)查指標預(yù)計將更為疲軟，但考慮到最近就業(yè)增長的勢頭，我們認為可能需要從現(xiàn)在到11月份的五份報告都顯示出疲軟才能通過降息考驗。”

LPL金融首席全球策略師克羅斯比(Quencey Krosby)認為，就業(yè)報告顯示盡管失業(yè)率上升，但勞動力需求仍保持彈性，市場立即作出反應(yīng)，“美聯(lián)儲可能會將這些數(shù)字視為9月份降息的障礙，因為強勁的勞動力市場會帶來更強勁的消費者，一個可以繼續(xù)消費并助長通脹的消費者。”

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